|
В основе курсовых соотношений лежит паритет покупательной способности. Валютные сопоставления производятся на базе средних уровней товарных цен у основных стран - торговых партнеров.
Различают два вида обменных курсов: номинальный и реальный. Номинальный обменный курс - это относительная цена национальной валюты при обмене на иностранную, и наоборот. Публикуемые ежедневно в печати курсы валют являются, если не оговорено особо, номинальными.
На основе паритета покупательной способности осуществляются международные экономические сопоставления. На базе паритета покупательной способности работают МВФ, Всемирный банк, Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР).
Между тем текущие валютные курсы, отражающие конъюнктурные колебания на валютном рынке, более подвижны, чем товарные цены. Валютный рынок тесно связан с рынками депозитов и ценных бумаг. И здесь в игру вступает норма процента. Если она покрывает ожидаемый прирост цен, если есть доверие к финансовым институтам, то фондовый рынок может стать серьезным конкурентом валютному рынку. Российская практика свидетельствует, что при возрастании объемов операций с депозитами и ценными бумагами давление на валютном рынке со стороны покупателей ослабляется.
Инвесторы в качестве объектов помещения средств рассматривают не только внутренние, но и зарубежные активы. Между процентными ставками, переливами капитала и валютными курсами существует взаимодействие. Валютные колебания вызывают миграцию капитала, а перелив капитала влияет на валютные курсы. В переливах капитала участвуют, как правило, «горячие деньги», кочующие по стране и миру в поисках прибыльного помещения.
Валютный рынок с двойным режимом - это рынок с одновременным применением фиксированного и плавающего курса валюты. Введение двойного валютного рынка используется государством как мера регулирования движения капиталов между национальным и международным рынками ссудных капиталов. Эта мера призвана ограничить и контролировать влияние международного рынка ссудных капиталов на экономику данного государства.
По степени организованности валютный рынок бывает биржевым и внебиржевым.
Биржевой валютный рынок - это организованный рынок, который представлен валютной биржей. Валютная биржа - предприятие, организующее торги валютой и ценными бумагами в валюте. Биржа не является коммерческим предприятием. Ее основная функция заключается не в получении высокой прибыли, а в мобилизации временно свободных денежных (рублевых, валютных) средств через продажу валюты и ценных бумаг в валюте и в установлении
Биржевой валютный рынок имеет ряд достоинств: он является самым дешевым источником валюты и валютных средств; заявки, выставляемые на биржевые торги, обладают абсолютной ликвидностью.
Ликвидность валюты и ценных бумаг в валюте означает их способность быстро и без потерь в цене превращаться в рубли.
Указанные выше достоинства биржевого валютного рынка России обусловлены следующими факторами:
- законодательно установленным требованием по обязательной продаже части (50%) валютной выручки от экспорта товаров, работ, услуг;
- ограниченным количеством валютных бирж, на которых производятся операции по купле-продаже (конверсии) валюты;
- контролем за торгами на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) со стороны Центрального банка России, который использует валютные ресурсы государства для регулирования соотношения рубля и доллара и тем самым гарантирует, что все выставленные на бирже для покупки доллары США будут куплены.
Внебиржевой валютный рынок организуется дилерами, которые могут быть или не быть членами валютной биржи и заключают сделки по телефону, телефаксу, компьютерным сетям.
Биржевой и внебиржевой рынки в определенной степени противоречат друг другу и в то же время взаимно дополняются. Это связано с тем, что, выполняя общую функцию по торговле валютой и обращению ценных бумаг в валюте, они применяют различные методы и формы реализации валюты и ценных бумаг в валюте.
Достоинства внебиржевого валютного рынка заключаются в:
- достаточно низкой себестоимости затрат на операции по обмену валют. Дилеры банков часто используют очные валютные аукционы на бирже для снижения собственных затрат на валютную конверсию путем заключения договоров купли-продажи валюты по биржевому курсу до начала торгов на бирже. На бирже с участников торгов взимаются комиссионные, сумма которых находится в прямой зависимости от суммы проданных валютных и рублевых ресурсов. Кроме того, законом установлен налог на биржевые сделки. На внебиржевом рынке для уполномоченного банка после того, как найден контрагент по сделке, операция валютной конверсии осуществляется практически бесплатно;
- более высокой скорости расчетов, чем при торговле на валютной бирже. Это связано прежде всего с тем, что внебиржевой валютный рынок позволяет проводить сделки в течение всего операционного дня, а не в строго определенное время биржевой сессии.
| 
