|
Вывоз российского капитала за границу может производиться в денежной или товарной форме. В настоящее время преобладает вывоз денежного капитала. Экспорт денежного капитала осуществляется путем вывоза предпринимательского и ссудного капитала.
Устанавливая порядок проведения валютных операций, Центральный банк России придерживается определенной стратегии. Стратегия валютных операций называется камбизмом (англ. cambism). Суть камбизма заключается в изыскании наиболее эффективных методов перевода средств в другую страну. Камбизм связан прежде всего с портфельными инвестициями, с вложением денежных средств в иностранную экономику с целью достижения максимальной эффективности. Камбизм представляет собой также определение направлений и структуры предоставляемого кредита, с тем чтобы субъект-должник был способен своевременно оплачивать проценты по кредиту, а величина этого процента была максимальной.
Российским хозяйствующим субъектам для участия в капитале иностранных банков и кредитно-финансовых учреждений необходимо иметь разрешение Центрального банка России.
Банки используют две формы вывоза капитала - открытие за границей своего зарубежного филиала; принятие долевого участия в капитале иностранного банка.
Вклады (текущие счета, депозиты) российских хозяйствующих субъектов и граждан в иностранных банках (авуары) подчиняются законодательству страны, в которой они размещены. Правительство такой страны может принять меры по их временному аресту или конфискации, то есть применить блокирование счетов, что означает лишение органами государственной власти владельца банковского счета права свободно распоряжаться средствами с этого счета.
Блокирование счета бывает полным и частичным. Полное блокирование счета применяется как экономическая санкция в условиях острых политических конфликтов, в том числе военных. Частичное блокирование счета применяется при валютных ограничениях в целях сдерживания вывоза капитала за границу. При частичном блокировании счета допускается отдельное использование средств со счета, например для погашения судебного иска и др.
Вклад капитала в иностранные банки представляет собой операцию между-народного рынка ссудных капиталов. Многие страны стараются ограничить или контролировать влияние международного рынка ссудных капиталов на их экономику.
К наиболее часто используемым мерам регулирования движения капиталов между национальным и международными рынками ссудных капиталов относятся:
- прямой валютный контроль;
- операции на открытом рынке;
- изменение учетной ставки центральными банками;
- установление отрицательного процента по евровалютным депозитам;
- введение обязательных резервов по евровалютным депозитам;
- операции «своп» центральных банков с коммерческими банками;
- введение двойного валютного рынка;
- лимитирование иностранных требований и обязательств;
- введение лицензий на платежи за границу.
Эти меры регулирования включают конкретные прямые или косвенные формы регулирования. К косвенным мерам относятся: регулирование процентной ставки, введение специальных требований об обязательных резервах по отношению к иностранным депозитам, манипулирование размером форвардного покрытия. Форвардное покрытие представляет собой процентную надбавку к курсу покупаемой валюты.
Среди прямых форм валютного контроля наиболее распространенными являются установление квот на иностранные активы или обязательства коммерческих банков и лимитирование новых иностранных инвестиций.
Операции на открытом рынке - это система действий, проводимых центральным банком в целях регулирования денежного обращения. Содержание операций на открытом рынке заключается в том, что банк покупает государственные долговые обязательства (облигации, займы) у населения (покупка на открытом рынке) или продает эти ценные бумаги населению.
Государственные ценные бумаги дают их владельцам гарантированный доход, что обеспечивает постоянный спрос на них со стороны предпринимателей и граждан, и эти бумаги охотно покупаются. Таким образом, происходит регулирование объема денежных средств, находящихся в обращении.
В целях регулирования движения капитала центральные банки иностранных государств нередко меняют процентные ставки, прибегают к запрещению платежа процентов по депозитам нерезидентов, иногда вводят отрицательные проценты по депозитным вкладам нерезидентов, то есть вкладчик не только не получает доход от банка, но и сам платит ему комиссию за хранение денежных средств на депозитных счетах.
Введение двойного валютного рынка означает, что в стране функционирует валютный рынок с фиксированным и плавающим валютными курсами.
Валютный рынок как форма организации движения валютных ценностей развивается бурными темпами. Свидетельствами тому служат рост объема валютной выручки от продажи на экспорт товаров, работ, услуг, развитие торговли валютными фьючерсами, опционами и т.д.
Анализ показывает, что национальные, региональные и мировые валютные рынки тесно связаны с международным кредитным и международным финансовым рынками. Важнейшей частью анализа международного валютного рынка является еврорынок (валют, кредитов и финансовых инструментов), на котором депозитные и ссудные опера-ции производятся в евровалютах.
В последние десятилетия структура валютных операций претерпела существенные изменения. Удельный вес сделок с немедленной поставкой валюты снизился, в то время как доля срочной торговли резко возросла. Это отражает, в частности, тот факт, что валютная спекуляция и стремление снизить валютный риск все больше становятся основным движущим фактором развития валютного рынка.
| 
